目前新華醫(yī)療正在構建醫(yī)療器械、醫(yī)療服務和制藥裝備等三大業(yè)務平臺,積極推動業(yè)務結構的轉型,我們就業(yè)務規(guī)劃與公司進行了溝通:快速拓展醫(yī)療器械產品線:公司規(guī)劃了醫(yī)療器械9大業(yè)務板塊。

　　以醫(yī)院感控設備積累的口碑與渠道突破醫(yī)院市場,同時快速擴張產品線。未來感控設備、診斷試劑、血透中心、骨科耗材將成為公司醫(yī)療器械板塊的核心增長點。

　　醫(yī)療服務:打造醫(yī)院管理集團,疏通下游產業(yè)鏈。司目前旗下6家醫(yī)院,未來將逐步實現(xiàn)改制并表,成為公司新的利潤增長點,未來公司仍將積極需求醫(yī)療服務領域的擴張機會。同時布局醫(yī)院也將帶動公司上游醫(yī)療器械業(yè)務的發(fā)展,疏通上下游產業(yè)鏈。

　　制藥裝備:產品升級+規(guī)模優(yōu)勢抵御周期。公司借助新版gmp認證東風,實現(xiàn)了制藥裝備業(yè)務的快速發(fā)展,目前公司基本已經實現(xiàn)產品線的全覆蓋。未來公司將借助粉液雙腔軟袋生產線、單抗制藥裝備等升級產品進一步提升市場份額,同時將單產品升級為制藥工程設計,提升整體業(yè)務附加值。產品升級+規(guī)模優(yōu)勢仍將推動制藥裝備業(yè)務的穩(wěn)定增長。

　　建議

　　我們維持原有盈利預測,預計2014年和2015年eps分別為1.71和2.46(不考慮增發(fā)攤薄),同比增長分別為47%和44%,對應2014年、2015年p/e分別為37x和25x。

　　新華醫(yī)療具有國內*的品牌影響力和銷售渠道,借助大股東資金優(yōu)勢和行業(yè)整合趨勢積極推動主業(yè)轉型,由制藥裝備向空間更為廣闊的醫(yī)療器械和醫(yī)療服務擴張。目前支持公司持續(xù)擴張的基本因素未變,在百億市值的基礎上,未來公司有望延續(xù)過去高速增長的輝煌,維持“推薦”評級。